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O Índice de confiança da indústria recuou 0,8 ponto em setembro, para 99,5 pontos, conforme divulgado pela FGV. O resultado refletiu a piora da percepção sobre a situação atual, com redução da demanda em todas as categorias, exceto bens não duráveis, enquanto o índice de expectativas ficou praticamente estável na margem.

O nível de utilização da capacidade instalada recuou de 82,2% para 80,8% no período, voltando para o patamar de maio.

Fonte: Bradesco-DEPEC

O Banco Central divulgou os dados do setor externo, com a publicação das notas referentes a junho e julho. Em junho, a conta corrente foi superavitária em US$ 1,3 bilhão e foi impulsionado pelo forte superávit na balança comercial, enquanto o investimento direto no país foi de US$ 5,2 bilhões no mês.

Já em julho, a conta corrente registrou déficit de US$ 4,1 bilhões, superior ao déficit projetado por nós, de US$ 2,6 bilhões. O investimento direto no país permaneceu elevado e foi de US$ 7,7 bilhões. Vale destacar que em ambos os meses divulgados, o fluxo em renda fixa foi positivo, acumulando US$ 1 bilhão no período e interrompendo a dinâmica de saída observada até então.

Em suma, os dados do balanço de pagamentos, somados aos da balança comercial até setembro, colocam um viés de baixa para a nossa projeção de déficit de US$ 26 bilhões em 2022, mas não alteram a percepção de que as contas externas brasileiras permanecem bem ajustadas e com o déficit em conta corrente sendo financiado com folga pelo elevado volume de investimento direto.

Fonte: Bradesco – DEPEC

Foram dois votos para elevação a 14,0%. Como esperado,
o comitê reiterou sua preocupação com a inflação, apesar da queda de
combustíveis, e destacou a atividade forte, reconhecendo uma possível
ociosidade menor do que estimada em seu cenário de referência.

Apesar da pausa, o comitê sinalizou que se manterá vigilante, com juros altos por um período prolongado para assegurar a convergência da inflação. Além disso, caso não se confirme a trajetória de desinflação e convergência das expectativas, o Copom indicou que não hesitará em retomar o ciclo de alta.

Em nossa avaliação, ao explicitar essa possibilidade, o BC sinaliza que em seu cenário base os cortes de juros não devem ser rápidos, enquanto a inflação seguir elevada e as expectativas distantes da meta.

Mantemos, assim, nosso cenário de que o ciclo de alta de juros está encerrado e os cortes devem ocorrer apenas a partir de meados do próximo ano.

Fonte: Bradesco-DEPEC

O resultado das vendas no varejo de julho,  surpreendeu negativamente ao registrar queda de 0,8% na margem. Trata-se da terceira queda consecutiva, interrompendo a tendência de alta observada desde o início do ano.

Tal movimento pode ser reflexo dos efeitos defasados da política monetária sobre o consumo, uma vez que o varejo associado ao crédito teve uma queda maior do que o associado à renda. Dentre as aberturas, a única que apresentou crescimento em julho foi o setor de combustíveis e lubrificantes, em linha com a deflação observada no período.

As vendas no varejo ampliado recuaram 0,7%, com queda tanto das vendas de automóveis quanto de materiais de construção.

Fonte: Bradesco – DEPEC